Context en marktverwachtingen met betrekking tot de Fed
De markt voorziet een waarschijnlijke verlaging van de rente met 25 basispunten door de Fed in december 2025, de derde aanpassing van het jaar. Deze maatregel beoogt de economische vertraging te matigen in het licht van de inflatie die nog steeds boven de 2% ligt en tekenen van banenkoeling.
Het Federal Open Market Committee (FOMC) presenteert interne verdeeldheid, waarbij sommige leden voorstander zijn van het handhaven van de tarieven om de inflatie onder controle te houden en anderen bezuinigingen steunen om de economie te stimuleren. Dit debat weerspiegelt de huidige complexe economische situatie.
De reactie van de markt is voorzichtig, met volatiliteit in aandelen, obligaties en valuta's Beleggers verwachten duidelijke signalen over de toekomstige strategie van de Fed en hoe deze zal omgaan met inflatie en de arbeidsmarkt.
Vermoedelijke verlaging van 25 basispunten in december 2025
De Fed heeft een grote kans, bijna 80-90%, om in december 2025 25 basispunten te verlagen, wat de derde verlaging van het jaar zou zijn. Deze actie heeft tot doel de groei te ondersteunen zonder buitensporige inflatie te veroorzaken.
De verlaging is in overeenstemming met de marktverwachtingen, die anticiperen op een rente van 3,50% tot 3,75% aan het eind van het jaar, waarbij de risico's worden afgewogen tussen gematigde inflatie en een minder robuuste arbeidsmarkt.
Interne verdeeldheid en discussies van het FOMC
Het FOMC toonde verdeeldheid over de vraag hoe het dubbele mandaat van het handhaven van de inflatie rond de 2% en maximale werkgelegenheid in evenwicht kan worden gebracht. Sommige leden geven prioriteit aan het indammen van de inflatie, terwijl anderen meer gewicht toekennen aan afnemende beroepsrisico's.
Deze interne verschillen worden weerspiegeld in afwijkende stemmen tijdens bijeenkomsten in 2025, waaruit twijfels blijken over het moment en de omvang van de aanpassingen in het monetair beleid in het licht van een onzeker economisch klimaat.
Voorzichtige reactie en volatiliteit op de financiële markten
De markten reageren voorzichtig op beslissingen van de Fed en vertonen volatiliteit in aandelen, obligaties en de dollar als gevolg van onzekerheid over toekomstige bewegingen en macro-economisch risicobeheer.
Beleggers evalueren zorgvuldig of de renteverlaging in december een aanhoudende cyclus van flexibiliteit begint, of dat het een tactische aanpassing zal zijn in een nog steeds gespannen en veranderende economische context.
Factoren die het monetaire beleid van de Fed beïnvloeden
De Fed beschouwt inflatie, de arbeidsmarkt, het bbp en inflatieverwachtingen om haar beleid te bepalen, Het evalueert ook structurele veranderingen en de natuurlijke rente.
Het doel is om de prijsstabiliteit van bijna 2% in evenwicht te brengen met maximale werkgelegenheid, door de tarieven aan te passen en openmarktoperaties aan te passen om de economie te beïnvloeden.
De strategie is dynamisch en adaptief en reageert op economische indicatoren en omstandigheden om de macro-economische stabiliteit te handhaven.
Verzwakking van de arbeidsmarkt en matiging van de werkgelegenheid
De arbeidsmarkt in de VS vertoonde een afkoeling met een lagere banencreatie en een stijging van het werkloosheidspercentage tot 4,3% in 2025.
Er werd wekelijks banenverlies en een recordaantal banen gemeld, wat van invloed was op de wervingsdynamiek en de productiviteit.
Inflatie en einde van kwantitatieve verkrapping
De inflatie herstelde zich tot 3% in september 2025, het hoogste niveau sinds januari, als gevolg van voedsel, tarieven en huisvesting, wat de verwachtingen compliceerde.
Het vertoont echter gematigdheid in de inflatoire kern, wat de mogelijkheid bevordert dat de kwantitatieve verkrapping zijn einde nadert.
De inflatie is nog steeds hoog, maar bevindt zich in een proces van matiging
De kerninflatie daalde licht tot 3,0%, waarbij voedsel en diensten tekenen van vertraging vertoonden, ook al blijven ze hoog.
De tarieven houden de inflatiedruk in stand, maar in 2026 wordt een geleidelijke verlaging naar een niveau van ongeveer 2,6% verwacht.
Verwacht financiële stabiliteit en mogelijke activa-aankopen
De Fed vertraagt de verlaging van haar balans, waardoor aflossingen worden beperkt om liquiditeitsspanningen te voorkomen en de financiële stabiliteit te behouden.
Kortlopende activaaankopen worden geacht liquiditeit te injecteren, waarbij verlagingen van de balanstarieven met systeemrisico's op de markt worden veroorzaakt.
Economische vooruitzichten voor de eurozone voor eind 2025
De economie van de eurozone vertoont tegen het einde van 2025 een gematigde groei, met een geschat bbp van ongeveer 1,3% Deze groei wordt aangedreven door stabiele arbeidsmarkten en overheidsuitgaven.
De vertraging van de buitenlandse handel als gevolg van tarieven en geopolitieke onzekerheid beperken de economische dynamiek, waardoor een context van fragiele maar positieve groei ontstaat.
De regionale verschillen zijn opmerkelijk, waarbij Spanje en Polen snel groeien, terwijl Duitsland en Frankrijk een zwakkere expansie of bijna stagnatie vertonen.
Matige bbp-groei, geschat op 1,3% voor 2025
Verwacht wordt dat het bbp van de eurozone in 2025 met 1,3% zal groeien, iets meer dan eerdere ramingen, maar blijft onder het langetermijnpotentieel.
Belangrijke factoren zijn onder meer robuuste werkgelegenheid, omzetgroei en overheidsuitgaven met Next Generation EU-fondsen en meer investeringen in defensie en infrastructuur.
Neerwaartse inflatie richting ECB-doelstelling
De inflatie in de eurozone is afgenomen en zal naar verwachting in 2025 dicht bij de door de Europese Centrale Bank vastgestelde doelstelling van 2% komen.
De dienstenprijzen blijven druk uitoefenen, maar de matiging van energie en voedsel bevordert deze daling naar stabielere niveaus.
Onzekerheidsfactoren: tarieven en geopolitieke spanningen
Tarieven die worden opgelegd aan de Europese export en geopolitieke onzekerheid blijven de investeringen en het ondernemersvertrouwen negatief beïnvloeden.
Hoewel zij de groei afremmen, wordt het effect gedeeltelijk gecompenseerd door een expansief begrotingsbeleid en gunstige arbeidsomstandigheden binnen de eurozone.
Belangrijkste economische indicatoren van Azië en China eind 2025
Azië verwacht een economische groei van 4,5% in 2025, waarbij het mondiale gewicht in de economie behouden blijft dankzij de vooruitgang in de industrie en de handel.
China laat een expansie zien van bijna 4,8%, met een lichte vertraging vergeleken met voorgaande kwartalen, maar met een leidende regionale dynamiek.
De regio wordt geconfronteerd met structurele en geopolitieke uitdagingen bij het streven naar versterking van de economische integratie en handhaving van de financiële stabiliteit.
Geschatte regionale groei op 4,5%, China bijna 5%
De Aziatische economie zal in 2025 met 4,5% groeien, gedreven door opkomende machten en herstel na mondiale uitdagingen.
China bereikt een groei van bijna 4,8%, met een gematigd tempo dat aanpassingen weerspiegelt in het licht van handelsspanningen en intern beleid.
Structurele en geopolitieke uitdagingen, met verbetering van de werkgelegenheid en de handel
Azië moet geopolitieke spanningen en handelsbarrières overwinnen die de handel en investeringen op de lange termijn bepalen.
Desondanks worden er verbeteringen waargenomen op het gebied van werkgelegenheid en handel, ondersteund door regionale overeenkomsten en technologische innovatieplannen.
Mondiale economische vooruitzichten voor 2026
Er wordt een gematigde mondiale economische groei van ongeveer 3% verwacht, voornamelijk gedreven door investeringen in kunstmatige intelligentie en een expansief begrotingsbeleid.
De Verenigde Staten zullen een stabiele groei handhaven van bijna 1,7%, terwijl Azië en de opkomende markten met ongeveer 5% zullen groeien, met een bijzondere dynamiek in China.
Inflatoire risico's en geopolitieke spanningen blijven bestaan, maar het mondiale herstel zal ondanks economische en politieke onzekerheden veerkrachtig zijn.
